[뉴스콤 장태민 기자] 메리츠증권은 11일 "중국의 확장재정 조치는 시장 예상치를 하회했지만 이번으로 모든 게 끝난 건 아니다"라고 진단했다.

중국 당국은 음성부채 차환에 총 10조 위안을 5년간 투입하기로 결정했다. 이 중 6조 위안은 신규 증액이고 4조 위안은 지방정부 특수채에서 매년 0.8조 위안씩 5년간 지급하는 것이다.

최설화 연구원은 "시장 눈높이는 음성부채 차환에 6조 위안, 부동산 부양에 4조 위안, 소비 부양에 2조 위안해서 도합 12조 위안이었다"면서 " 트럼프 당선으로 선제적인 경기부양을 할 것이란 기대가 강했지만 실현되지 않았다"고 평가했다.

다만 부동산과 소비 부양책은 12월 경제공작회의 또는 내년 3월 양회에서 추가 확인이 가능할 것이라고 예상했다.

일단 트럼프 당선에도 선제적 경기부양을 자제하고 있다는 점에 대한 실망감이 있을 것으로 전망했다. 잽의 형태로 정책을 사용하면 언제 디플레이션에서 벗어나고 경기가 좋아질지 불투명하기 때문이라고 밝혔다.

최 연구원은 "정책 기대가 일단락되며 중국 주식시장의 단기 변동성 확대가 불가피하다"면서 "다만 실적 전망치가 상향되고 있는 금융주와 경기소비재 업종에 주목할 필요가 있다"고 조언했다.

그는 "정책당국의 리스크 방어 노력은 금융주의 자산 건전성 개선에 유리하고, 전기차의 양호한 판매가 경기소비재 기업의 실적을 상향하고 있다"면서 "내년에도 가전과 전기차 이구환신 지원책은 강화될 가능성이 높아 호실적 유지될 것"이라고 기대했다.

그는 "그 외 반도체 중심의 IT 업종도 정부의 주식시장 부양책과 미국 제재 속 IT 국산화 가속화 예상에 상대적 강세 흐름 이어갈 것"이라며 "여전히 숲보다는 나무를 보는 전략이 낫다"고 덧붙였다.





장태민 기자 chang@newskom.co.kr