[뉴스콤 장태민 기자] * 체코 원전 2기 수주는 약간 아쉬움, 그러나 수주금액 24조원은 서프라이즈

* 저가 수주 우려 해소, 가격/공기준수 경쟁력은 금융조달 가능성 우위

* 향후 폴란드 2기 이외 UAE, 네덜란드, 영국 등에서 추가 수주 가능성 상승

■ 체코 원전 2기 우협 선정 성공, 수주 추정금액 24조원(1기당 12조원)

K-원전은 체코 두코바니 원전 2기(5·6호기) 건설 사업의 우선협상대상자로 선정됨. 수주 추정금액은 24조원인 것으로 알려짐. 최종 계약은 발주사와 세부 협상을 거쳐 2025년 3월까지 체결할 계획임

■ 의미: 저가 수주 우려 해소, 가격/공기준수 경쟁력은 금융조달 가능성 우위

의미 1. 4호기 중 우선 2호기만 수주한 것은 아쉽지만, 테멜린 지역 2기(3·4호기) 원전을 추가 건설할 경우 한수원에 우선 협상권을 주는 옵션도 제공되어 있는 점을 감안하면, 크게 우려할 사항은 아님(금융조달금액 부담 등의 이유로 우선 2기만 나온 것일 수 있음)

의미 2. 원전 2기의 수주금액은 24조원(174억달러)으로 서프라이즈임. 국내에서 원전 2기 건설비는 2023년 12월에 발주된 신한울 3,4호기의 예상 공사비가 11.7조원 대비 105%, 예상 금액 15조원(언론보도 4기 30조원) 대비 60% 크게 수주하였음.

해외 건설 시 추가 비용 증가(현지 원전 산업화 과정에서 밸류체인 부족, 인건비 증가, 다른 인허가 절차 등) 우려가 있을 수 있던 점을 감안하면, 충분한 예비비 등을 확보한 것으로 추정되며, 저가 수주 우려는 완전히 해소될 수 있을 것으로 판단됨

의미 3. 정치적 영향력이 큰 유럽지역에서의 수주 성공은 K-원전의 가격 경쟁력, 공기준수, 수입국의 원전 밸류체인 지원 능력 등이 정치적 영향력보다 우위에 설 수 있음을 증명한 것임. 특히 향후 원전 건설의 가장 중요 요소는 금융조달 가능성이 될 것으로 예상되는데, K-원전의 가격 경쟁력, 공기준수, 전력적 투자자 역할

등은 총 금융조달 금액을 낮추고, 대주단의 신뢰성을 확보할 수 있음.

이는 향후 'Hybrid-G2G PPP 방식의 원전 금융조달 모델' 시장에서 중요한 경쟁력으로 작용할 것으로 기대됨. 향후 영국에서 건설 계획중인 Sizewell C 원전 2기의 사업비는 378억달러, 2022년 웨스팅하우스가 수주한 폴란드 1단계 원전 3기의 사업비는 372억달로로 알려져 있음. 원전 1기당 기준으로 충분한 예비비를 확보하고도 K원전은 여전히 30 ~ 55%의 가격 경쟁력을 가지고 있다고 판단됨. 현재 한국 단독으로 수주를 진행 중인 폴란드 퐁트누프 2기 이외에도 올해 하반기 이후 입찰예정인 UAE, 네덜란드, 영국, 튀르키예, 우크라이나 원전 프로젝트에서도 수주 가능성이 높아질 것으로 기대됨

Top picks: 두산에너빌리티, 한전기술, 관심종목: 비에이차이, 우진

두산에너빌리티(목표주가 30,000원)는 체코 원전 우협 선정 성공 등을 통해 그룹 지배구조 이슈에 대한 부담을 극복할 것으로 기대됨. 특히 하반기 뉴스케일의 루마니아 SMR 프로젝트의 FEED2 승인 시, SMR 관련 수주금액 증가도 기대됨. 한전기술(목표주가 97,000원)은 계통설계 업체로, 원전 프로젝트 매출 증가에 따른 영

업레버리지 효과가 가장 크며, 운영중에도 장기엔지니어링서비스 매출도 발생. 또한 주요 기자재업체인 비에이치아이(보조기기), 우진(계측기)의 수혜도 기대됨

(허민호 대신증권 연구원)










장태민 기자 chang@newskom.co.kr