[뉴스콤 장태민 기자] 메리츠증권은 1일 " 미국 1% 중반이 넘는 성장에 2% 후반대 물가를 가지고 스태그플레이션을 이야기하는 것은 과도하다"고 밝혔다.

윤여삼 연구원은 " 지표의 방향성에 의거해 냄새 정도는 난다고 할 수 있겠으나, 스태그플레이션을 메인 시나리오로 상정해 시장 대응에 나서는 것은 위험하다"고 밝혔다.

윤 연구원은 "2008년 금융위기 직전 유가 때문에 물가부담은 높았고 서브프라임 모기지로 미국 경기둔화가 심화되는 국면에서 연준의 선택은 금리인하였다"면서 "그리고 자산중 채권의 역할이 가장 중요했다"고 지적했다.

현재는 2008년만큼 유가는 높지 않지만 연방금리는 역으로 높은 상황이라고 밝혔다.

그는 "트럼프 트레이드가 리스크로 전환되면서 많은 혼란이 야기되고 있다. 분명한 것은 균형재정과 관세부과의 조합은 미국경제 탄력이 둔화되는 방향이라는 점"이라며 "물가 저항으로 연준의 금리인하가 쉽지 않을 것으로 우려하고 있지만, 아직 달러 약세는 트럼프 정책의 여지를 확인시켜 주고 있다"고 평가했다.

그는 "스태그플레이션의 현실화 가능성은 낮게 보지만, 6월 FOMC까지 연준의 휴지기 동안 불안한 시장에 대응하기 위한 수단으로 금과 미국채 10/30년 스프레드 확대 정도를 활용할 수 있을 것"이라고 내다봤다.





장태민 기자 chang@newskom.co.kr