[뉴스콤 장태민 기자] Part 1: 중간소멸 - 극단적 소비자

- 지속되는 고물가 환경으로 실질임금은 22년 하반기 이후 역성장세 지속
- 금리인상 기조에 따라 가계신용 증가세 둔화, 유동성 축소 환경에서 자산가격 하락 국면 장기화
- 식료품비/공공요금 상승 지속, 고소득 가구도 가처분소득 감소 구간 진입
- 음식료 라면/종합식품, 유통 편의점/면세점

Part 2: 극단적 소비자의 식품 소비

- 23년 하반기 식품 산업 전망, 극단적 소비자의 필수재/사치재 식품 소비 증가 기대
- 20년, 비대면 체류 시간 증가 → 유튜브/OTT서비스 활성화 → BTS/블랙핑크/기생충/오징어 게임 등 K 컨텐츠 관심 확대 → K-푸드 2차 관심 성장
- 농심, 라면 매출 해외법인 + 수출 금액 23~24년 50% 돌파 예상
- CJ제일제당, 만두 1위, 피자 2위로 시장 지위 상승세 지속
- 풀무원, 미국 내 풀무원 두부 M/S 67%, 7년 연속 미국 두부 시장 1위 유지

Part 3: 극단적 소비자의 채널 소비

- 23년 하반기 유통 산업 전망, 극단적 소비자 가성비+사치품 소비 수혜 면세점/편의점
- 백화점, 22년 높은 베이스 영향 고성장 지속은 부담이나 패션 카테고리 판매 양호
- 대형마트, 인플레 관련 비용 관리 및 상품 매입 원가율 전략 따라 수익성 희비
- 편의점, 낮은 객단가로 고물가 환경 및 런치플레이션 환경 수혜는 지속 전망
- 온라인, 수익성 개선 위한 업체별 배송 서비스 / 프로모션 축소 하반기 지속 전망

Top Picks: 농심, CJ제일제당, 호텔신라, BGF리테일

- 농심, 국내 시장 굳건한 1위 사업자 지위 유지하는 가운데 라면 해외 매출 비중 50% 달성 예상
- CJ제일제당, 해외 식품 고성장 지속되는 가운데 국내식품/바이오/소재 업황 바닥 통과 중. 밸류에이션 매력 부각
- 호텔신라, 글로벌 해외 여행 재개에 따른 고객 믹스 개선, 수익성 정상화 시작. 분기별 페이백률 개선 기대
- BGF리테일, 고물가 환경에서 상대적으로 낮은 객단가 장점 부각, 런치플레이션 환경 수혜는 지속
(김정욱 메리츠증권 연구원)








장태민 기자 chang@newskom.co.kr